硅片价格下跌超预期 尚德宁赔2.12亿美元“分手费”

无锡尚德挥刀断腕。  7月初,无锡尚德宣布,终止与美国多晶硅及硅片巨头MEMC早年签订的十年采购合同,该合同有效期为2006年至2016年,无锡尚德将为此赔付2.12亿美元的相关费用。  面临巨额的违约金,尚德依然义无反顾地选择了解除合约。业内专家分析,这是因为尚德签订合同时属于硅片价格高点,即使现在选择毁约赔付,如另寻其他合作伙伴,或为未来5年节省4亿美元。  在无锡尚德毁掉长期采购合同背后,其庞大的全产业链计划已锣鼓声声。  尚德毁约背后  “当初我们并未想到光伏产业发展速度会如此之快。当时的市场供应十分紧张,一度是拥硅为王;但如今市场价格大跌,我们必须做出相应的改变。”无锡尚德投资者关系经理张建敏对《中国经营报》记者承认,算过账之后,尚德才决定终止协议。  张建敏所说的算账,是指这几年来暴跌的多晶硅价格。2006年,硅片市场供应短缺严重,放眼国内没有一个大型的硅片企业,尚德只得大量向海外采购。当时多晶硅价格一路高涨,最高时甚至达到了500美元/公斤,硅片的价格也随行就市,达到了80美元/片。  在此背景之下,尚德与美国MEMC签订的长达十年的供应协议,其长期协议价格非常有诱惑力——
40美元/片从MEMC采购硅片,这一协议属于排他性协议,MEMC根据无锡尚德的需求保证提供充足的硅片。  然而,2008年年底全球遭遇金融危机,光伏产业风云突变。2009年,多晶硅价格一路狂跌到50美元/公斤,硅片也由80美元/片下降到2.4美元/片。随后,保利协鑫、江西赛维等国内多晶硅企业迅速崛起,加大了多晶硅市场的竞争,多晶硅价格终在低谷盘旋,这让众多签了长期协议合同的光伏电池生产商苦不堪言。  一位无锡尚德不愿具名的人士告诉记者,尚德早在2009年就倍感压力,希望MEMC可以降价或修改合同,但对方态度强硬,毫不让步。“在纠结了两年之后终于分手,付出巨额赔偿也是无奈之举,毕竟长痛不如短痛。”  据记者统计,这笔高达2.12亿美元的分手费相当于尚德今年第一季度收入的24%,同时也等于该公司第一季度净收益(3190万美元)的6.7倍。不过此后,尚德将不再需要按合约在2011年~2016年间购买约4.6GW的硅片,如果按照目前硅片的市价衡量,尚德能在未来5年节省下至少4亿美元的成本支出。  绸缪自给自足  决定毁约来获得其他低价硅片供应源于无锡尚德快速扩张带来的需求大涨。  2009年,无锡尚德电池组件的出货量尚不足1GW,而到了2010年,出货量已经达到1.8GW,2011年更是宣布即将达到2.2GW。快速扩张也就意味着从MEMC采购的硅片成本压力愈加难以承受。  据悉,此番与美国MEMC分手,无锡尚德将不能继续从MEMC购买高质量的硅片,必须寻求其他硅片供应商。这也引发了业界对尚德产品质量的质疑。一位国外电站安装商对记者表示:“目前还很难判断,国内廉价的硅片会对尚德的电池和组件产生多大的影响。”

据5年前行业内的估计,MEMC可能从这一契约中拿到50亿~60亿美元的收入。

一位了解该公司背景的权威人士向记者透露,荣德新能源的一部分资产来自于尚德电力的硅片供应方辉煌硅能源。辉煌硅能源90%的硅片产品供应给尚德电力。数年前,由于辉煌硅能源的一位股东希望让该企业上市,而施正荣则希望这家供应商仍然是尚德电力的一个投资企业,不愿让其上市,随后辉煌硅能源不得不分家。此后,该公司部分股权和资产被施正荣所拥有,并改造成为现在的荣德新能源。

前述权威人士表示,尚德电力曾经也受过MEMC的恩惠,在2006年到2008年硅片供应紧张时,MEMC可以给尚德电力40元/片的价格,相当于市场价的一半,但过了几年再看现在的市场价格,已接近3美元/片,与2年前的价格已不可同日而语。即便是按照过去MEMC和尚德电力的约定,每年的协议价格不断下滑,但是也未必能够跌到现在的近3美元/片这么低。

多位知情人士昨日向《第一财经日报》透露,尚德电力此举主要是因为以往拟定的硅片原材料价格无法继续承受,此举是为了节省成本并寻求自己的供应渠道来购买硅片原材料。

美高梅6s登录,根据2006年尚德电力与MEMC的约定,尚德电力需要以无息贷款或者押金的方式向MEMC预付资金,以用于扩大MEMC的产能。此外,MEMC最多还可购买无锡尚德4.99%的股权。双方商定的预定价格,将以往年价格作为基准参数,预计将逐年下降。

硅片价格下跌超预期

事实上,尚德电力提前取消这次合作,显然是有备而来。

尚德电力在与MEMC的十年契约中曾约定,会根据时间来调整硅片的价格。但目前市场行情极不景气,起初大家的约定已无法再履行下去。

尚德电力表示,公司与MEMC曾签订了2006年~2016年的硅片供应协议。而此次提前终止,尚德电力将因此而放弃一笔5300万美元的预付账款,并在2011年7月至2012年4月间分期等额向MEMC支付另外的6700万美元,同时,尚德电力将冲销一笔2006年发行、总计约9200万美元的未摊销认股权证。因此,尚德电力预计2011年第二季度将计入总计2.12亿美元的相关费用,其中6700万美元为现金支出。

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