祁斌:资本市场“十二五”规划将关注四大议题

美高梅6s登录,证监会研究中心主任祁斌日前表示,资金和企业不能有效对接是中国经济的一个重大缺陷,未来五年需要大力发展多层次的资本市场,2010年中国IPO全球第一,预计这一趋势在未来十年都将保持。另外,资本市场要长期良性发展,需要引导社保、养老基金等长期资本进入。这就意味着,A股市场圈钱市的特征将贯穿“十二五”和“十三五”期间。  祁斌还表示,我国金融中介体系还远不发达,近年来一方面大量中国企业排队融资,另一方面大量的钱找不到出路,老百姓背着一麻袋一麻袋的钱去买房子,就是因为中国的金融中介机制欠发达,老百姓没有好的投资工具。这显然是个伪命题。美国居民可以选择的主要投资工具,中国基本都有:房产、股票、国债、存款、期货、黄金、保险、信托。  民间主流资金之所以大量涌入房地产市场,导致房价泡沫不断膨胀,一个非常重要的原因是中国股市是个圈钱市,长期来看不具备与风险相称的回报。而且中国股市除了满足国企上市之外,目前还成为加剧社会贫富差距的一个场所,一方面中小板与创业板市场批量制造亿万富翁,部分企业融得了明显超过需求的资金,另一方面散户投资者亏损累累。证监会在监管水平没有明显提升,市场环境没有明显改善的情况下一意孤行地融资,是中国股票投资者的不幸。

中国证监会研究中心主任祁斌日前表示:“目前中国的金融服务严重不足,一边有大量企业在排队上市,另一边有大量的投资者背着一麻袋一麻袋的钱买房子。”  就现阶段中国资本市场发展,祁斌认为还存在三大问题:一是市场化机制严重不足,全球所有主要交易所大部分是注册制,但我国目前还是核准制;二是市场文化有待进一步提高,2007年全球主要市场的换手率平均在100%左右,但上海证券交易所的平均换手率是927%,深交所是987%;三是结构的问题,要加快中国多层次资本市场的建设。  在我们看来,证监会年年强调要推动发行体制改革,但证监会恰恰是中国股票发行制度进步的最大障碍。经过了几次所谓的“改革”,目前A股的发行市盈率、发行价格不断创新高,资金超募比例越来越大(去年以来上市的353只股票募集资金5012.22亿元,而超募资金达到了3080.30亿元,即超募资金相当于IPO计划规模的近150%)。如果证监会舍不得把IPO核准的权力交给交易所,就很难解决市场资金过剩和企业上市难,同时上市的企业恶意圈钱的矛盾,也不要奢望建设国际金融中心。

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