美国糟糕的经济数据为推QE3制造理由

最近全球的经济表现可以用“一团糟”来形容,进入2011年后全球的主要经济体陷入了各种各样的问题和窘境,贵金属、石油价格以及大宗商品价格急跌,2010年欣欣向荣的走势为什么没有延续?究竟是什么原因导致了这一系列的问题呢?而这样的情况究竟对谁有利?  作为全球最大的经济体——美国,作为全球通用货币的输出组织——美联储,作为全球最强势的政府——美国政府在这一系列问题背后扮演了什么样的角色呢?  美国一系列糟糕的经济数据背后隐藏着端倪。  高盛的手段  4月27日,美国财长盖特纳发表讲话说强势美元有利于美国经济,但当天这一说法也没能力挽狂澜,从年初到现在美元回落6.5%。  严重的债务问题是导致美元下跌的主要原因,不管是美国联邦政府还是各州政府、地方政府,各种养老基金,医疗保健计划,资金均已严重匮乏。美国31个州的养老基金不足额。财政赤字今年将突破1.6万亿美元,创历史最高纪录。美联储新的议息会议召开,会议的结果是维持0~0.25%的低利率不变,伯南克表示二次量化宽松计划(简称“QE2”)将于6月30日如期终止。在美联储的历史上很少召开记者招待会,而召开的目的仅仅只是宣布一项即将到期停止的决策,这似乎太让人匪夷所思。心细的人必然想到这是不是在作一场“秀”?但是正是这样一次记者招待会,众多的对冲基金们得到一个信号——该是把之前大把撒出去做多股市大宗商品的美元撤回来的时候了。  接下来的事件就变得戏剧起来。  4月29日,美国评级再被调降。另外,一个叫做魏斯(Weiss
Ratings)的机构采取更大胆行动,将评级直接降至C。2008年经济危机以来美国股市迭创新高,经济回复速度虽然说不上快但是总体都是向好,为什么突然遭到降级评定呢?无论是标普还是魏斯都是美国的企业,调降本国的等级造成对经济的负面影响难道他们会不知道,抑或是这个事情根本就是被人授意的?  5月4日随着美元下行放缓,商品价格也有所回落。高盛(Goldman)认为投资者应该减少持有的大部分大宗商品。高盛是美国著名评级机构标普的股东,作为美国最著名的投资机构为什么这么“善意”来警醒投资者呢?这看起来也不太合理。但是下一个事件似乎在极力说明高盛的准确性和权威性。  5月6日,纽约期银大跌8%,前一天纽约期银价格下跌3.15美元,报收于每盎司36.24美元,跌幅为8%,创下主力期银合约自3月21日以来的最低收盘价,单日百分比跌幅则创下自2008年12月1日以来的最高水平。今年截至目前为止,纽约期银价格涨幅因此下降至17%。一切来的那么突然,好好的走势突然急转直下,各个持有贵金属头寸的基金也加入了做空大军,直到把投资者砸了个七荤八素才停下来。大家不禁高呼,“高盛太牛了!刚发了报告就出现大跌。”这难道只是高盛的预测准确吗?相信单单只靠高盛自己的力量是做不到这一点的。  高盛5月10日发布《中国进出口贸易分析报告》预计,未来数月持续的出口增长势头将放缓,而外部需求增加量将进一步降低。预计未来12个月人民币将以年化增长率为6%的水平逐渐升值。这是一个多么可怕的消息,年化增长率6%,换句话说只要很简单的持有人民币就可以得到如此高的收益率,如果你是一个外币资产的持有者你会怎么想,又会怎么干?如果说高盛在之前的商品下跌事件来高高树立了自己的权威性,那么这个报告可以说是吹响了向人民币进军的号角。有消息称,2011年全年,将有大约10410亿美元全球资本流入新兴经济体,而中国将“吸收”其中大约三成的资金量,估算下来,约有3000多亿美元。

近期,黄金价格出现堪比2013年的猛烈跌势,但这次却没了“中国大妈”的抢金盛况。上周,国际市场黄金价格一跌再跌。先是20日,纽约黄金期货电子盘从每盎司1130美元附近闪跌至1080美元,当日跌出五年新低。24日,纽约黄金期货再度下挫,跌破1100美元大关。

下跌的大宗商品不仅仅是黄金。最近几天,国际大宗商品市场剧烈波动,原油、金属板块、能化板块、农产品(000061,股吧)全线收跌。

多家机构判断,大宗商品的此番下跌不只是暂时性下跌,可能在未来较长时间内低位运行。世界银行甚至发布研报判断,2015年内全球大宗商品价格下降的趋势将会持续。

当此之际,投资者最关心的是,在股市、黄金等大宗商品市场同时走弱的时刻,个人投资理财策略该如何调整才能获得较高收益?

南方日报记者 陈若然 黄倩蔚 唐柳雯

黄金、原油、农产品全线调整

市场

黄金作为大宗商品的主要品种之一,其价格大跌是近期大宗商品下跌的诱导因素之一。

20日早盘,纽约黄金期货电子盘从每盎司1130美元附近瞬间暴跌至1080美元,一分钟内跌逾40美元,一度跌破1100美元关口,创2010年3月以来新低。随后虽有反弹,仍在低位徘徊。其他贵金属亦呈下跌趋势。铂金跌5%至2009年以来低点,钯金和现货白银下跌近2%。24日,纽约黄金期货再度下挫,刷新五年半新低。

大宗商品近日也全线下跌。自2011年以来一直低迷的大宗商品在今年上半年出现的反弹势头令市场一度对其后市走向有所期待。但就近期走势看,大宗商品的全线溃败似乎已成事实。

20日,彭博统计的大宗商品综合指数跌近1%,为连续第5天下跌,接近2002年6月以来的最低水平。其中,国际现货黄金价格跌至5年新低,铜价创下6年新低,原油价格创出3个月新低。随着原材料价格不断下跌,大宗商品生产商的股票价格也出现了下挫行情。

油价也继续下跌。美国能源信息署22日公布的数据显示,美国7月15日当周EIA原油库存增加247万桶,前周减少434.6万桶。数据公布后,美国WTI9月原油期货价格收跌1.67美元,跌幅3.28%,报每桶49.19美元,跌破每桶50美元,创4月2日以来最低收盘位,收盘前一度跌至每桶49.02美元。ICE布伦特9月原油期货价格收跌0.91美元,跌幅1.60%,报每桶56.13美元。

国内大宗商品市场也是走跌。24日,国内大宗商品仍全线收跌。截至收盘,橡胶期货领跌,主力合约收于每吨1.27万元,较前一交易日结算价下跌520元,跌幅3.93%。石化类商品、有色金属、农产品方面油脂类商品也全线下跌。

据国内券商对中观数据的监测,6月中旬至7月中旬一个月之间,铁矿石、煤炭、原油价格都表现疲软。铁矿石价栺重回跌势,钢铁水泥与铜价延续下跌,煤炭价栺继续低位盘整。

据悉,金价暴跌后,不少基金公司开始撤资黄金期货投资。据汤森路透旗下基金分析公司23日公布的数据显示,截至7月22日当周,美国基金投资者从大宗商品和贵金属基金中撤资达7.79亿美元,创2013年底以来最大资金外流规模,而这些基金主要投资黄金期货。

美国加息迫近美元强势影响大

析因

对于大宗商品价格近期走弱的原因,一种意见认为,其与A股不无关联。但究竟是A股接连下挫引发大宗商品市场暴跌,还是大宗商品市场暴跌牵连A股受损?

就市场直接反应看,在A股下跌同期,大宗商品全线下跌。7月7日到8日布伦特原油创下4个月来新低,下跌近6.4%,全球大宗商品市场上银铜均暴跌超5%。6月中旬至7月中旬,铁矿石、煤炭、油价都在下跌。

招商证券(600999,股吧)宏观分析师闫玲在接受南方日报记者采访时称,A股与大宗商品市场有着较强的联动性。作为新兴市场领头国家之一,中国的A股下跌使得流动性受到影响,投资偏好趋向保守,其流动性冲击连带影响了大宗商品市场。与此同时,投资者最为担忧的还是新兴市场未来经济的走势。

就大宗商品此番下跌的深层次原因,高华证券认为,6月下旬以来,中国股市经历一轮深度调整,成为全球关注的焦点。这无疑是大宗商品市场走势的一项推动因素。此外,实际需求疲弱,尤其是在大宗商品密集度较高的行业需求疲弱,也是重要的因素之一。近期数据显示,一季度投资对GDP增长的贡献从50%降至15%,带动铜等“资本开支型”大宗商品的价格创下2015年新低。

高华证券认为,大宗商品市场在今年春季的反弹是暂时的,现在的熊市是在“发现远期市场新均衡”,即为改善大宗商品市场长期供应过剩局面,价格将在长时间内保持低位。

美高梅官方网址,高华证券表示,大宗商品市场走熊是长期酝酿所导致的一个宏观趋势,要数年才能化解。十年来,大宗商品产能投资过剩,价格通缩;同时美元强势导致经济分化加剧;另一方面,包括中国在内的新兴市场为了实现更为均衡的增长需要去杠杆化。三因素叠加致使大宗商品下跌成为必然。

申万宏源(000166,股吧)则认为,本次大宗商品的普跌主要由两点因素驱动:一方面希腊债务危机触发了全球投资者的避险情绪,直接导致了欧元的走弱,同时支撑了美元的走高。同时,美元已经因为美联储年内加息的预期而走高。两个因素同时驱动下,美元占据了绝对强势的地位,从而直接压低了大宗商品的价格,导致了包括以金银为代表的贵金属这种传统避险资产的价格调整。

大宗商品需求减弱短期难逆转

走势

近期来看,美联储加息渐行渐近,大宗商品行情更加难有起色。本周,全球市场的焦点无疑将聚焦于美联储议息会议后的口径。在希腊危机暂告一段落、中国股市形势趋稳之后,美联储却面临着通胀压力,加息脚步越来越近,全球债市、股市、商品也随之波动更为剧烈。显然,美国是否通过前瞻性指引或暗示,就9月加息向市场提供心理准备,是本周最重要的事件。

瑞士信贷董事总经理兼亚洲区首席经济师陶冬分析认为,7月中旬,美联储主席耶伦在众参两院作半年度听证时,坚定无误地传达了联储在年内准备加息的信息。

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