投资升温 LED市场“孵而不化”

又是一轮投资热潮。  作为最早一批进入LED照明行业的上市公司,阳光照明(600261.SH)在其刚刚发布2010年年报中宣称,未来三年内对LED投入资金总额将为10亿元。无独有偶,国星光电(002449.SZ)控股公司国星半导体技术有限公司在佛山投资25亿元的LED外延片、芯片项目日前正式奠基;本邦电器在广东鹤山投资8亿元……  “LED的时机成熟了。”雷士照明(2222.HK)董事长吴长江如此对《中国经营报》记者说。但业内人士认为,风起云涌的投资热潮难掩LED市场“孵而不化”的尴尬——2010年LED在国内整个照明市场的渗透率仅为1%,诸多企业依靠政府市政工程生存,凭借补贴盈利。  一边是高涨的投资热情,一面是冷清的市场现状,LED的春天何时到来?  排兵布局  3月15日,广东本邦电器有限公司位于鹤山市龙口镇的LED照明生产项目奠基,根据预测,总投资8亿元的该项目年产值将超过25亿元。  这仅仅是2011年第一季度中LED投资热潮的一个缩影。除去前文提到的阳光照明、国星光电外,德豪润达也宣布41亿元投向LED。同时,连一些非主营照明业务的上市公司也将目光瞄准了LED,如主业为金属物流配送的澳洋顺昌(002245.SZ)公告,拟向LED项目投资10亿元;美的、TCL、长虹等家电巨头也早已参与其中。  2010年以来席卷资本市场的LED热潮,在2011年丝毫没有收敛的趋势。  这一切都源于对走出实验室已经20余年的LED市场化前景预期判断。“飞利浦发布的全球LED产业前景报告宣称,到2015年他们的照明产品出货量中,LED将占50%,我们应该也能办到。”吴长江告诉记者,经过多年培育,LED照明不管从技术、产业配套、市场培育等,都已经趋于完备,“LED的时机成熟了”。  基于“时机成熟”的判断,2011年3月12日,雷士照明一口气向市场推出了6大系列100多个品种共计300多款单品LED照明新品,这一数据相当于2010年全行业推出500多个品种的近五分之一。  而根据2011年3月24日雷士照明发布的2010年年报资料:2010年,雷士照明共计实现销售收入4.71亿美元,同比2009年的3.05亿美元增长54.3,净利润7133.8万美元,同比2009年的1284.3万美元增长455.5%。其中分产品来看,LED产品2010年共计实现毛利190.8万美元,同比2009年的34.8万美元增长548%。  深圳LED产业联合会秘书长眭世荣告诉记者,2015年LED产品将实现50%占有率是业内的共识,而爆发点很可能就在明后两年,这也是2010年、2011年出现投资热潮的原因。  根据统计,2010年国内传统照明行业总产值为2900亿元,而LED通用照明产值为180亿元,相比2009年的75亿元增长140%。其中,LED路灯、隧道等的增速超过100%。  未进入的新建,已进入的再扩张,LED照明行业已经如同2006年的风电、2008年的多晶硅一样,除传统照明产业向LED转型外,包括PE(私募基金)、政府产业基金、外资在内的各路资金纷纷招兵买马、排兵布阵。  并购是另一种投资方式,LED产业链自上而下分为:衬底、外延片、芯片、封装、应用,众多早已布局LED产业的企业选择了依靠并购来完善自己的产业链。  2011年1月25日,真明丽(01868.HK)公告称,以1700万美元的代价收购美国HCI公司。公告显示,HCI是一家商用专业LED照明产品的设计、生产和分销商,在全球拥有广泛的建筑设计师和分销商渠道资源。  “雷士照明已与科锐、台湾晶电等LED巨头结成战略合作伙伴,下一步还会通过资本运作整合一些技术优秀的企业。”吴长江告诉记者。业内普遍猜测,雷士下一步将与台湾晶电成立新的合资公司,从而将LED照明的产业链向上扩展。  在LED照明时代来临前夜,“抢食”成了企业发展的思路。“大家都期望用收购来弥补自己在产业和渠道上的短板。”高工LED的CEO张小飞表示,“并购无疑是快速进入和抢食LED照明市场的最好手段。”  “死掉一批”  但跟疯狂的投资热情相比,市场情况却不尽人意。  据广发证券的研究报告,在目前的LED照明行业,政府市政工程仍然是LED照明行业的主要引导者,市场上的主要LED产品集中在景观照明、隧道灯、路灯在内的通用照明产品,真正的LED照明市场并未启动。

在LED通用照明时代来临的前夜,一股并购潮在中国LED照明行业暗流涌动。

“接下来,雷士将通过行业整合并购来满足国内外LED照明市场的需求。”12日,雷士照明[3.92
-1.01%](02222.HK)董事长吴长江对《第一财经日报》透露,目前雷士照明正在物色LED领域拥有核心技术、有一定渠道,或者与雷士照明有互补的特色产品的国内外公司,以此来丰富雷士照明的LED产品。

“雷士照明已与科锐、台湾晶电等LED巨头结成战略合作伙伴。全球LED照明市场已到突破的临界点,因为产品价格已相对合理,而产品技术和质量都已成熟。”吴长江说。

其实,真明丽[3.02 -3.51%]美高梅网上注册平台,(01868.HK)和阳光照明[35.97
-1.83%](600261.SH)早已以并购手段,率先启动海外LED照明市场。

1月25日,真明丽公告称,以1700万美元的代价收购美国HCI公司。公告显示,HCI是一家商用专业LED照明产品的设计、生产和分销商,在全球拥有广泛的建筑设计师和分销商渠道资源。在此次之前,真明丽还并购了Ilio
International和American Lighting两家在北美LED灯饰市场领先企业。

而阳光照明以1350万元的代价拿下杭州汉光照明50%的股权后,又以123.76万元的代价持有日本LIREN公司30.188%的股权。

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