央行四周逆回购近5000亿 降准久唤不出

中国人民银行3月28日发布公开市场预告称,将于29日发行990亿元1年期央票,发行量较上周的500亿元放量近一倍。本周公开市场到期资金1320亿元,较上周的1090亿元略增230亿元。上周,央行在公开市场发行了470亿元3月期央票,同时启动共计1150亿元的正回购操作,当周公开市场净回笼量扩大至1030亿元,连续3周净回笼量累计达1630亿。  处于3-4月间公开市场到期资金高峰期及外汇占款高企的双重压力下,央行先后将3月期、1年期央票一次性上调16个基点和20个基点,受此带动,一个月来两类央票发行规模大幅增加,从本周的1年期央票来看,央行在公开市场的回笼力度延续升势。而为对冲流动性,3月25日最新一次存款准备金率上调缴款,冻结资金近4000亿元。  但央票
存款准备金的双重启动并未给资金市场带来多大挤压,28日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)各项品种中,隔夜、2周、1个月、3个月、6个月期的同业拆放利率纷纷下降,跌幅分别达7.92、8.93、0.25、3.16及0.45个基点。市场人士表示,这说明当前资金面仍很充裕,可能是供给方面近期外汇占款增加较多,需求方面A股近期没有大盘股融资有关。

本轮逆回购操作进入第四周,央行昨日又一次在公开市场进行800亿元7天期逆回购操作,加上周二实施的200亿元7天逆回购,本周央行继续通过逆回购投放资金1000亿元。

然而,由于前期开展的短期逆回购操作迅速到期,近两周公开市场到期回笼压力显着。本周公开市场票据和正回购到期共计450亿元,而逆回购到期规模2050亿元,则到期回笼高达1600亿元。通过本周的两次逆回购操作,公开市场最终净回笼600亿元,为连续第二周净回笼。

而在上周,公开市场共迎来110亿元央票与570亿元正回购到期,同时共有1680亿元逆回购到期,则公开市场到期回笼1000亿元;上周央行逆回购规模缩减至600亿元,使得当周公开市场净回笼400亿元,结束了此前连续五周的净投放。

在巨大的到期回笼压力下,鉴于外汇占款低迷与财政存款季节性回升等因素的存在,业内人士一直预期央行将于近日下调法定存款准备金率。不过,从结果来看,央行似乎延续了一贯“出其不意”的操作风格。

美高梅官方网址,在降准“靴子”迟迟未落地的同时,本轮逆回购操作自6月26日启动以来,已经史无前例地持续了四周之久。据本报记者统计,截至目前,本轮逆回购规模已经高达4730亿元,为公开市场操作历史上逆回购力度最强的一次。

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