“双汇门”基金损失或超30亿

3月15日,双汇“瘦肉精”事件爆发。持有双汇发展(000895.SZ)的基金经理们开始不得安宁。  3月23日当天,华安基金公告称,旗下基金以63.14元的价格对双汇发展进行估值,成为第一家采用两个跌停估值的公司。截至3月23日,共有24家基金公司公告对双汇发展调整估值。  从基金2010年四季报公布的情况看,共有56只基金前十大重仓股中出现了双汇发展,持仓量总计1.46亿股。假设基金持有股数维持不变,以3月15日双汇发展收盘价77.94元/股计算,基金持有双汇发展的市值是113.79亿元。目前,基金经理普遍预计双汇复牌后还将迎来三个跌停板,这将会造成基金持有双汇的市值蒸发30.84亿元。  业内人士提醒,56只基金的重仓股中显示有双汇发展,真正持有双汇的基金肯定超过56只。换句话说,基金持有双汇的损失很可能超过30亿元。  三聚氰胺重演  “我们也是受害者。”面对双汇发展爆发的“瘦肉精”事件,不少基金经理的心情颇为郁闷。  作为一名管理着50亿元规模的基金经理,老吴(化名)在“瘦肉精”事件前曾到双汇发展公司多次调研。在当时的他看来,“双汇在肉制品行业的巨无霸优势非常突出,集团资产注入双汇发展实现整体上市,每年能实现30%以上的业绩增长,有比较好的投资价值。”  但在“3·15”晚会上,央视报道有猪贩将喂食有“瘦肉精”的生猪销售给济源双汇有限公司。该公司正是双汇发展正在实施重大资产重组中的拟注入资产。  “三聚氰胺事件又要上演了!”3月16日晨会时,老吴就担忧地向同事强调,食品安全是食品饮料行业最大的风险,至少在未来三个月到半年时间,双汇的经营将受到巨大的冲击,而这些不利的影响将在资本市场上集中释放。  “两三个跌停板肯定有,我们对股价很担心。”老吴对《中国经营报》记者表示,“瘦肉精”事件爆发后,“双汇的品牌受损,销量减少,短期估值会受到很大的冲击。”  老吴的担心不无道理。2008年9月16日,伊利、蒙牛等产品被检出三聚氰胺之后,两乳业巨头股票都出现大幅下跌,伊利股份(600887.SH)自当年9月16日起一个月内的跌幅达到50%,蒙牛乳业(2319.HK)跌幅则达到60%。“2008年9月属于熊市,正是市场最恐慌的时期,伊利和蒙牛都暴跌50%以上。现在是震荡市,暴跌程度会打个折扣,但跌幅至少也要达到20%美高梅6s登录,~30%。”  支持老吴做出此判断的另一个依据是机构投资者的博弈心态。  双汇发展是基金扎堆持有的一只白马股。2010年四季报显示,共有46只基金将双汇发展列入前十大流通个股。其中,不乏持有双汇发展比例超过8%的基金。“基金的投资行为都比较短期化,双汇出了‘瘦肉精’事件,公司短期业绩肯定会受影响,股价就不会涨。这样一来基金自然就不想待在里面,白白占用资金。”老吴认为,出于风险规避和提高资金效率的角度,双汇复牌后,必然会有很多基金争相出货。  两个跌停重估双汇  3月15日,双汇发展以跌停收盘,次日就开始停牌。“3月16日至18日这三个交易日,很多机构开始大手笔赎回重仓双汇的基金,以规避双汇复牌暴跌带来的损失。”某大型基金人士称,机构赎回基金,基金经理必须卖出其他持仓股票来应对赎回。如此一来,双汇发展占基金持仓的比重将被动上升,会损害其他基金持有人的利益。

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