信托公司有望获准4月进入期指市场

3月23日,多家信托公司透露,银监会有可能本月出台《信托公司参与股指期货交易指引》,从下个月起信托公司的资金或许就可以参与股指期货交易了。目前,信托公司的阳光私募是曲线参与股指期货,其路径主要是以法人或个人身份开户从事股指期货自营与代客理财。  据悉,在放开信托公司参与股指期货交易后,仍会有一些限制。《指引》将明确,信托公司阳光私募证券集合信托计划参与股指期货将仅限于套期保值和套利交易;在投资比例上,将与基金参与股指期货相关规定一致,也就是信托资金在做套期保值时,持有的卖出期指合约价值总额不超过其产品持有的权益类证券总市值的20%,持有的买入期指合约价值总额不超过其产品资产净值的10%。

  《指引》明确指出,信托公司集合信托计划参与股指期货套期保值交易时,其在任何交易日日终持有的卖出股指期货合约价值总额,不得超过该计划持有权益类证券总市值的20%;在任何交易日日终持有的买入股指期货合约价值总额,不得超过信托资产净值的10%。

  由于目前信托账号尚未开放,已有阳光私募是否能够参与股指期货成为市场关注的焦点。

  私募称20%的做空仓位限制太严格

  信托业协会7月11日公布了《信托公司参与股指期货交易业务指引》,阳光私募参与股指期货正式放行。部分私募表示阳光私募参与股指期货20%的做空仓位限制太低,对冲作用难以显现,参与热情受到抑制。

  金中和曾军则认为,《指引》的发布对阳光私募意义重大,尽管做空存在仓位限制,但意味着中国阳光私募走向对冲迈出了重要的一步。曾军表示,公司目前正积极准备参与股指期货,包括人才团队,各种配套服务设施,但由于《指引》的相关细则仍为出台,信托公司也未正式参与期指交易,阳光私募正式参与交易仍然需要一段时间。

  对此,挺浩投资康浩平指出,根据《指引》规定,阳光私募做空有20%的仓位限制,1000万元的股票资产最多卖出200万元股指期货合约,大约是两手美高梅网上注册平台 ,沪深300股指期货合约,不能覆盖全部证券资产,对冲作用有限。

  “老”产品能否参与交易成焦点

  《指引》规定,信托公司集合信托业务(阳光私募)可以套期保值和套利为目的参与股指期货交易,结构化集合信托计划不得参与股指期货交易。

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