利比亚陷入持久战可能使市场机构继续做多石油

随着西方国家的战机3月21日再次轰炸利比亚,石油市场慢慢接受了一个不祥之兆:一场旷日持久的战争。利比亚是全球第12大石油出口国,危机前,该国石油日产量达158万桶,而现如今,石油生产已几近中断。现在,市场担心产出可能需要数月才能恢复,更糟糕的是,战争可能会破坏石油设施。  咨询机构欧亚集团(EURASIA
GROUP)分析师穆罕默德表示:“目前这场战争看上去可能会是一场持久战。”他表示,这场愈演愈烈的冲突无论发展为哪一种结局,“利比亚石油出口都不会很快复苏”。标准银行(STANDARD
BANK)驻伦敦的石油分析师JINZHONG
ZHANG补充道:“市场在短期内不会看到利比亚石油生产的恢复。”随着交易员抬高市场的风险溢价,且考虑到最糟糕的情况——沙特及其他国家被迫填补利比亚产出缺口的时间,可能超出之前的预期——油价可能会进一步上涨。  美国一些高级官员暗示,最糟糕的一种结果是利比亚分裂为由卡扎菲控制的西部,以及由反对派力量控制的东部。根据划分边界的位置,位于富裕的锡尔特(SIRTE)盆地的油田可能会被不同派系割据。交易员表示,这种可能性令人不安。

自2019年以来,布油和WTI价格都反弹了20%以上。不过,高盛的分析师柯里4月8日指出,因为美国的管道扩张、OPEC退出减产、以及非OPEC成员国石油供应增多,布油不太可能重回80美元以上。此外,他对石油需求有信心,认为单个国家的政策变化可能是市场的黑天鹅事件。他认为,利比亚可能陷入新一轮内战,这将提振油价上涨,但可能和过去一样是临时性因素。

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高盛分析师称,不能指望布油价格重新升至80美元以上

4月8日,高盛大宗商品研究主管柯里(Jeff
Currie)表示,油价不会回到去年的峰值水平,那时布油一度触及每桶86美元的高位。

柯里表示,油价2018年第四季度的表现非常糟糕,所以现在的问题是,目前为止油价到底反弹了多少?从更广泛的角度看,他不认为布油能重回80美元的水平,油价可能只是适度上涨而已。

柯里指出:“油市目前每天面临100万桶的供应缺口,因此我们认为布油能上涨至70-75美元的区间,最多下滑至60美元左右的低位。”

他解释称,自己是基于三个方面的因素,才得出以上的低位预测值的:今年第三季度美国德克萨斯州二叠纪盆地的管道扩张;OPEC可能退出减产计划,因为5月份的投资可能会达到5年平均水平;此外非OPEC成员国的石油供应将增多。

他表示:“这些因素将导致油价承压,而库存下降将把油价推高至70-75美元,这就是投资机会所在。然而,油价很难再像去年下半年那样再度暴涨暴跌。”

石油的需求依然稳固

近几个月来,原油期货价格大幅上涨,布油和WTI价格自2019年初以来都上涨了20%以上。许多分析师认为,随着伊朗和委内瑞拉的石油供应减少,以及主要OPEC产油国可能继续减产,油价还将进一步上涨。

美高梅6s登录,近几个月来,市场对全球石油需求的担忧有所缓解,柯里表示自己对石油需求完全有信心。当被问及是否看到石油需求开始下降的迹象时,柯里给出了否定的答案。他认为实际的情况恰恰相反,石油的需求相对稳定。

至于油市可能面临何种“黑天鹅”,柯里认为最大的风险在于单个国家的政策变化。回顾过去一年发生的情况,OPEC已经显示出其有能力大幅度提高产量,或者大幅度减产,因此OPEC的产油政策存在很大的灵活性。如果政策制定者犹豫不决,这可能才是风险真正的来源。他认为,黑天鹅事件很可能会出自某个主权国家。

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