明年主要经济政策指标的轮廓渐显

在即将召开的中央经济工作会议上,明年货币政策基调和框架颇为引人注目。官方媒体预测央行明年的信贷增长目标上限将设定在7万亿元人民币,而M2增长将落在15%或16%。考虑到明年中国消费价格指数(CPI)涨幅基本会维持在4%,国内生产总值(GDP)增幅约为9%,以稳健的货币供应量应超过该两项指标2-3个百分点来看,15%-16%的M2增速所创造的货币环境,将完全能保障整体经济发展的需求。但是,这个双重目标,也令央行面临很大的操作难度。  根据中国经济的现状,基础货币的创造不仅来自于信贷,也主要受制于外汇占款的变化,而外汇占款并不受央行的控制。全国人大财经委副主任委员吴晓灵就曾指出,中央银行不宜提出货币供应量和信贷增量两个控制目标。只有在政策控制目标明确的前提下,中央银行在使用各种手段时,市场才能更为明确理解央行的意图。  但对于不设信贷目标的建议,有来自银行业的分析人士则指出,由于中国企业的资金需求长期以来仍是以银行信贷为主,而银行的主要盈利模式为放贷获取利息收益,不在年初设定信贷目标,对银行来说无疑增加了经营的难度。“不太可能不设信贷目标。银行会找不着北的,”一位国有银行的信贷业务负责人表示,“就算央行不设,各家银行也会设的。”

* 预计明年信贷新增目标上限为7万亿 * 明年M2增速目标料将下降至15%或16%
*美高梅6s登录, 外汇占款等不确定性会干扰上述目标 * 央行困境也折射出经济转型之迫切性

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2010年11月23日,北京新发地批发市场的水果商。REUTERS/Petar Kujundzic

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