证监会新规将改变投资咨询业务的生态

国内的证券投资咨询业务有许多不规范之处,现在这一状况有望改观。19日,证监会正式发布《证券投资顾问业务暂行规定》和《发布研究报告暂行规定》,并决定于明年1月1日起实施。规定明确,证券公司持有某上市公司股份1%以上的,在推荐该公司股票时,需披露持股信息,并且荐股时不能做反向操作。同时,两项新规分别从证券投资咨询业务资格、从业人员规范以及研究报告的制作发布等方面严控证券投资咨询业务。  证监会有关部门负责人指出,目前拥有证券执业资格的13000多名人员,要在明年前实现证券投资顾问与证券分析师分开注册管理。另一方面,投资者反应强烈的“黑嘴股评”及炒股软件,也被规定正式纳入证券投资顾问业务的监管范围。然而,这份号称国际上“最严格”的规则,却仍面临着一些漏网之鱼,比如目前市面上由一些私募基金和理财顾问开办的投资咨询业务及培训班,并没有列入此次的监管范围。  《研报规定》还要求,发布研报要公平对待发布对象,不得将研报内容或观点有限提供给公司内部部门和人员,也不得优先提供给基金公司、资产管理公司等特定对象。此外要求证券公司等设立专门的研究部门或子公司,对发布研报的人员进行统一集中管理,并要求机构建立研报发布审阅机制,建立利益冲突防范机制。

针对利用证券研究报告进行内幕交易的行业“潜规则”,中国证监会日前拟重拳出击。证监会今日发布了《证券投资顾问业务暂行规定》、《发布证券研究报告暂行规定》,并向社会公开征求意见。其中,对于机构发布证券研究报告的流程作出严格要求,强调禁止利用研究报告进行内幕交易或牟取私利。

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研报须建立审阅机制

按照《发布证券研究报告暂行规定》解释,所称证券研究报告,主要是指个股及证券产品的价值分析、投资策略等;但对宏观经济、政策法规等发表分析、评论或者意见则不适用。

《每日经济新闻》记者注意到,此前媒体就曾多次曝光利用研究报告进行内幕交易的案例,其手法包括提前泄露报告内容让利益方抢先买进,或是借研究报告为自营做掩护进行相反操作等。

为了打击这些行业“潜规则”,证监会首次对研报披露流程进行规范,要求证券公司、证券投资咨询机构等研报发布方建立审阅机制。即在研报发布前,由相关人员进行研报质量管理和合规审查。且除上述人员外,发布方其他人员以及上市公司、基金管理公司、证券资产管理公司等机构的人员均不得在发布前审阅研究报告。

其次,《暂行规定》还要求,研报发布方应防止证券分析师利用发布研报为自身及其利益相关者牟取不当利益,防止相关人员在发布前泄露研究报告的内容和观点。同时,应当公平对待证券研究报告使用者,不得将拟发布的证券研究报告内容或者观点,提前提供给内部部门及人员或者特定使用者,牟取不当利益。

研报须独立客观

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