证监会联手多部委向股市内幕交易宣战

美高梅网上注册平台,从号称“牛市内幕第一案”的杭萧钢构案,到牵扯地方官员的中山公用内幕交易案件,再到被媒体报道涉嫌内幕交易的佛山照明高管,内幕交易频发已经引起了监管部门的注意和行动。  今年以来证监会调查案件51起,占新增案件近60%,内幕交易已成为其稽查执法重点任务。  据记者了解,由证监会牵头,监察部、公安部、国资委等多部门已开始着手调研内幕交易综合防控体系建设。  多部门联合行动  一场自上而下的证券市场监管正在证券公司、上市公司等各个方面开展。  证监会统计数据显示,2010年上半年,证监会共受理案件121起,新增案件117起,其中涉及内幕交易59起,涉及市场操纵14起。做出行政处罚决定21份,涉及16家机构、133名个人。移送公安部案件18起,收缴罚没款3233万元,跨境执法协作44起。其中,仅在7月和8月新立案就有15起。其打击的力度可谓史无前例。  2010年8月,深交所发文对所管辖上市公司进行警示,严厉打击内幕交易。  2010年8月31日,上交所对外公布,通过加强上市公司董事、监事、高管培训的方式,将打击内幕交易的阵地进一步前移。  “内幕交易已经上升为市场监管的主要矛盾。”证监会主席尚福林在2010年6月举行的陆家嘴论坛上如是说。  证监会一位不愿透露姓名的工作人员告诉记者,目前,我国证券市场内幕交易案多发,其背景是中国股市正在逐步进入全流通时代,这种现象具有阶段性。  同时,随着市场的发展进入全流通时代以后,证券市场的内幕交易行为呈现新的变化。以往,是以庄家控制的“老庄股”为主,而现在则是以短线操纵案为主。  近期内发生的内幕交易案,具有以下四个特点:一是利用上市公司并购重组信息进行内幕交易的案件,这成为主要类型;二是内幕信息知情人范围呈扩大趋势;三是内幕交易手段日趋隐蔽和复杂;四是内幕知情人通过自己控制的关联账户或将内幕信息泄露给亲友交易,这成为内幕交易的主要形式。  内幕交易行为新的形式和特点,使得内幕交易案件的调查取证和认定处罚难度也在加大。  针对此问题,证监会的相关负责人对媒体表示,防范、打击内幕交易是证监会下半年监管执法工作重点之一,证监会联合监察部、公安部、法制办、国资委等多部门研究的内幕交易综合防控体系建设也正一步步转为具体的措施和行动。  推进内幕信息知情人登记制度  长期从事证券市场维权的张远忠律师认为,随着证券市场的发展变化,内幕交易的作案手段也在发生变化,内幕知情人范围扩大、交易手段日趋隐蔽复杂。这要求监管部门的执法必须持续有效,同时需要进一步完善法律体系建设,加强惩治力度。  其中,如何确定内幕交易人的主体问题,就在实际执法那很确定。  《证券法》第74条采用列举方式,界定了内幕交易人,包括发行人的董事、监事、高级管理人员;持有公司5%以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员,公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员等七类。  但是,随着证券市场的发展变化,内幕人员不仅仅限于上述主体。比如目前,一些国有上市公司大股东对公司的经营情况较为熟悉,具有天然的信息优势,其相关并购、重组等活动均需国资委审批,因此内幕信息知情人范围很广,极容易发生内幕交易违法行为。  6月29日,全国首起国家机关人员涉足内幕交易被刑事起诉的案件在江苏南通市中级法院进行了公开审理。南京原经委主任刘宝春于2009年2月至4月间,代表南京市经委参与重组江苏高淳陶瓷股份有限公司,其间,他将未公开的证券信息告知其妻陈巧玲,并先后多次买入高淳陶瓷股票,抛出后非法获利人民币近750万元。  “此类案件涉及政府和国企高管,查处时需要联合国资委、纪委和司法机关,如何协调联动是个问题。”张远忠表示。

从杭萧钢构案中的企业负责人疯狂敛财,到高淳陶瓷、中山公用内幕交易案件牵扯地方官员,再到近期凯恩股份被媒体报道涉嫌内幕交易、撰稿记者被地方公安机关网上通缉……
内幕交易频发,不但损害了投资者利益,影响上市公司正常发展,还将对股市整体运作产生不良影响。目前,由证监会牵头,监察部、公安部、法制办、国资委等多部门研究的内幕交易综合防控体系建设正一步步转为具体的措施和行动
继深交所上周发文警示内幕交易行为后,上交所24日发文表示将采取措施严打内幕交易。这意味着不久前由证监会牵头,监察部、公安部、法制办、国资委等多部门研究的内幕交易综合防控体系建设正一步步转为具体的措施和行动。
证券内幕交易案件迅速上升
今年以来,证监会调查案件51起,占新增案件近60%,已成为稽查执法重点任务
近年来,随着我国证券市场不断发展,证券内幕交易案件也呈快速上升势头。
统计显示,2008年以来,证券稽查部门共调查内幕交易案件227起,占新增案件的40%,是2005年至2007年的3倍,今年以来,证监会调查案件51起,占新增案件近60%,内幕交易已成为稽查执法重点任务。
从杭萧钢构案中的企业负责人疯狂敛财,到高淳陶瓷、中山公用内幕交易案件牵扯地方官员,再到近期凯恩股份被媒体报道涉嫌内幕交易、撰稿记者被地方公安机关网上通缉……几乎每一次涉嫌内幕交易的案件,都会在社会引起极大反响。
深交所24日表示,目前中国资本市场快速发展,需要进一步强化上市公司规范运作意识。一些上市公司存在公司治理不完善、内控机制不健全等问题。内幕交易、市场操纵、信息披露与利益输送等违法违规行为成为社会关注的焦点,尤其是内幕交易已成为证券监管的主要矛盾。
北京大学光华管理学院教授刘玉珍在接受记者采访时说,内幕交易一方面损害投资者利益,影响上市公司正常发展;另一方面,将对股市整体运作产生不良影响,增大股市运行风险,降低市场信息效率,严重时将影响投资者信心,甚至可能导致市场崩盘。
多项措施严打内幕交易 强化线索发现能力,加强信息披露监管
面对内幕交易案件,相关部门采取了多项措施加强对内幕交易行为的监管和打击。
不久前,由证监会牵头,监察部、公安部、法制办、国资委等多部门已着手调研内幕交易综合防控体系建设。
继深交所上周发文警示内幕交易行为后,上交所24日发文表示将采取措施严打内幕交易。这些措施包括:加强内部监管资源整合,加大打击内幕交易力度。强化内幕交易违规线索发现能力。上交所将强化股价异动监测与信息披露监管联动机制,加强并购重组内幕交易核查,一旦发现股票交易异常,深入核查相关交易行为,及时上报违规线索。与此同时,进一步深化对内幕交易行为特征的分析,不断优化监控指标,提升监控系统功能,强化内幕交易行为发现能力。
加强信息披露监管,从源头上治理内幕交易行为,进一步强化包括内幕信息知情人登记在内的上市公司信息披露持续监管。
加强监管合作,推动内幕交易综合防控体系建设。上交所将在证监会的领导下,进一步发挥自律监管优势,加强与公安部门、司法部门、监察部门等单位的合作和交流,推动内幕交易综合防控体系建设。
此外,还将加强上市公司培训和投资者教育。进一步强化券商客户管理责任。
调查难、认定难、刑事追责难 专家建议齐抓共管解决关键问题
近年来,证券监管部门不断加大内幕交易打击力度,自2008年证监会稽查总队成立以来,已成功查处黄光裕案、高淳陶瓷案等一批有影响力的案件。尽管如此,仍有一些疑似内幕交易案件由于种种原因,难以快速结案,甚至不了了之。记者多方采访监管部门官员、市场人士以及业内专家,发现当前打击内幕交易违法犯罪仍存在调查难、认定难、刑事追责难等诸多难点。
长期从事证券类案件办理的北京问天律师事务所张远忠博士在接受记者采访时表示,由于无权对犯罪嫌疑人采取强制措施,证券监管部门很难落实当事人口供。
“随着我国证券市场的不断扩大,单靠某个监管部门难以做到有效打击内幕交易行为。”中银律师事务所律师董正伟说。事实上,包括李启红案、刘宝春案在内的诸多案件办理过程显示,当前打击内幕交易,单靠一个部门的力量是无法突破的。
刘玉珍结合台湾、香港等地经验指出,有必要建立起多位一体的内幕交易发现机制发现内幕交易线索,包括对与内幕交易相关内容建档备案,以备查处发现内幕交易行为之需。据了解,证监会已在此之前建立证监会机关、派出机构和交易所协作配合、快速反应的“三位一体”工作机制,能快速对疑似内幕交易行为进行跟踪并备案。
除此之外,证监会也在推行内幕信息知情人登记制度,并拟逐步扩大登记范围。一旦相关股票交易出现异动,则可据此顺藤摸瓜进行核查。
提高立法、司法、执法对于打击内幕交易的支持
出台证券类法律的司法解释比较迫切
在提高立法、司法、执法等环节对于打击内幕交易行为的支持方面,比较迫切的是出台证券类法律的司法解释。证监会有关负责人和张远忠在接受记者采访时均表示,有必要尽快对内幕交易构成、内幕交易主体范围、内幕交易消息知悉等诸多方面做出更为细致,更具操作性的司法解释。
有专家进一步认为,内幕交易行为逐步上升为证券监管主要矛盾,相关法律法规应与时俱进,比如刑法、证券法对于内幕交易行为的相关表述应根据当前情况重新梳理。张远忠则表示,针对证券类犯罪的特点,可以探讨细化甚至降低一些案件立案标准,以快速破案;另外,有必要提高执行机关受理内幕交易案件的积极性,支持监管机构配备更多人力,做到及时调查,及时沟通,让案件查处过程更为顺利。
此外,一些专家还建议,可以借鉴国外经验,设立内部举报人制度,帮助办案部门及时准确掌握相关内幕交易行为证据;同时,可考虑建立内幕交易案件中的民事追索机制,对内幕交易行为形成威慑。(综合本报记者谢卫群和新华社记者陶俊洁、华晔迪、赵晓辉报道)

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