国开行债券将继续享受国家担保至明年底

近日,银监会将国开行债信过渡期延长一年,至2011年末。印发于7月2日的银监会批复指出,银监会同意国开行2011年12月31日之前发行的人民币债券风险权重为零,直至债券到期,并且暂时视同政策性金融债处理。  国开行成立于1994年,从去年开始正式启动了商业化转型。政策性银行阶段,国开行发行的债券享有国家的隐形担保,债券的风险权重为零,这为其节省了大量发债成本。事实上,除了节省发债成本之外,国开债对银行等机构投资者有特殊的吸引力:只要国开债风险权重为零,银行就可以根据资产配置需要,自主确定投资比例,不占用资本金。  “若国开债不再享受主权信用评级,发债成本将提高。此外,银行持有国开债则会占用资本金,影响到资本充足率,这自然也影响国开债的销路。”一位接近国开行的人士表示。他还称,国家因此给予了国开行一定的过渡期,这期间国开行人民币债券的风险权重为零。  2009年4月,银监会下文明确规定,国开行在2010年末之前发行的人民币债券风险权重确定为0%,直至债券到期。当时的批文称,对于2010年之后,国开行发行债券的风险权重,银监会将于2010年适当时间予以明确。显然,7月2日印发的批复延长了国开行债信过渡期一年,是“2010年适当时间予以明确”的落地。  上述批复同时称,2011年之后,国开行发行的人民币债券风险权重,另行研究确定。上述接近国开行的人士透露,通常而言,国外的政策性银行转制成为商业性银行,有6年左右的过渡期。

* 国开行发债零风险权重时限将延长一年

* 或与商业化转型进展较慢有关,有助于债市维稳

消息人士还引述银监会通知指出,国开行应充分考虑国内资本市场尤其是债券市场的发展状况,认真研究和分析中国债券市场的承受度,适度控制资产扩张速度,维护金融稳定,确保商业化改革平稳进行.

市场人士认为,这可能与国开行商业化转型进展较慢有关,而零风险权重时限的延长将增强市场对国开债的信心,有利于维持债市的稳定.

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中国银行业监督管理委员会去年曾表示,国开行在2010年前发行的人民币债券风险权重为0,直至债券到期.[ID:nCN0993592]

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