银行圈钱潮难燃市场激情

美高梅6s登录,如果算上“绿鞋机制”份额,国有四大行中最后一家登陆资本市场的农行募集资金规模将达到221亿美元,超越工行的219亿美元,成为史上最大的IPO。  高达9.29%的网上中签率虽然远高于此前市场预计的3%,仅次于华泰证券(601688.SH)14.43%的网上中签率,成为IPO重启以来网上中签率第二高的个股,而且,从机构网下申购情况看,也仅动用了1451.25亿元。但是,如此庞大的规模以圆满募集结束。  从估值角度看,目前A股银行股PB(市净率)整体水平为2.18倍左右,银行板块估值处于历史低位。随着农行IPO发行接近尾声,工商银行(601398.SH)、中国银行(601988.SH)的再融资消息又一次考验投资者的承受底线,市场对银行股的进一步走势仍有疑虑。  中签率史上第二高  7月7日晚,农行发布公告称,确定A股发行价格为2.68元/股,对应2009年市盈率14.12倍,同时宣布授予A股联席主承销商不超过15%的超额配售选择权(或称“绿鞋机制”)。A股发行价是询价区间2.52~2.68元的上限。其H股发行价则定为3.20港元/股,约合人民币2.78元/股,略高于询价区间每股2.88~3.48港元的中值。  同时,根据公告,农行此番公开发行,网上冻结资金2973.51亿元,网下冻结资金1829.01亿元,合计冻结资金4802.50亿元,加上战略配售冻结的325亿元,农行A股发行总共冻结资金5127.5亿元。  在启动超额配售和回拨机制后,农行本次战略配售102.28亿股,占超额配售后总发行规模的比例为40%;网下发行50.32亿股,占比为19.7%;网上发行103.1亿股,占比为40.3%。农行网下最终配售比例为9.29%,网上最终中签率也为9.29%。A股发行规模达到了255.71亿股。  “如此大规模的IPO,在当前的市场状况下能够顺利募集成功,应该算是比较圆满了,想必农行管理层也会比较满意。”一位券商投行人士对记者表示。  从数据上看,9.29%的中签率意味着散户们用29480元购买11个号就有机会打中农行新股。这一中签率在A股历史上仅次于华泰证券的网上中签率14%,更是当年中国银行1.94%中签率的4.79倍,是工商银行3.28%中签率的2.83倍。  从网下申购看,机构投资者尤其基金并不算踊跃。据统计,32家基金公司的105只基金参与此次网下打新农行IPO,总共动用资金351.43亿元,约占所有机构网下动用资金量的24%。  农行公告亦显示,网下有效申购的213家配售对象中,40家配售对象因申购价格低于发行价格2.68
元/股未能获得最终配售。分析人士指出,这意味着有接近20%的机构并不认可2.68元/股的发行价,态度十分谨慎。  “我管理的基金申购了2000万股,不过是网上申购的。”一位债券基金经理表示,他对于农行的发行价还是认可的,但是上市后的表现确实难以把握,破发的概率还是存在的,网上申购没有3个月的锁定期,操作相对灵活。  相比之下,战略配售名单显示,保险资金对农行给予了极大支持。中国人寿(601628.SH)以31.86亿元拿下11.89亿股,占战略配售股份的11.62%,人保财险、中国太保(601601.SH)都获配了2.97亿股。而在网下配售的173个对象中,还包括27只保险产品、12只社保基金组合。  和A股相比,农行H股发行则呈现机构和散户两重天的情况。据悉,其H股公开发售超购约5倍,申请人数近12万人,而国际配售则效果不错,吸引了卡塔尔投资豪掷28亿美元,科威特投资局认购8亿美元,其他还有渣打集团、淡马锡等。

8月11日晚,上交所发布《光大银行首次公开发行A股定价、网下发行结果及网上中签率公告》称,光大银行本次发行价格为3.10元/股,超额配售后,网上中签率约为3.63%。从市场反应看,这一价位得到大多数机构投资者的认可,认为遵循了适度定价的原则。  由于同样启动了“绿鞋机制”,光大银行此次IPO发行量将达到70亿股,有望募集资金217亿元。虽然和此前的农业银行(601288.SH)上千亿元募集规模不可同日而语,但是也稳居今年以来A股第二大IPO的位置。  光大IPO正在进行之际,银行业的再融资再起一波。8月11日刚公布中报业绩的中信银行(601998.SH)宣布了融资规模不超过260亿元的A
H配股融资计划,用于补充资本金,融资计划初步定在2011年一季度。  在银行股巨额融资和再融资接踵而至之际,下半年,银行股的走势要超越大盘颇有难度。  价格尚可  光大银行本次发行股份的最终数量(超额配售后)为70亿股。从本次申购情况看,共计30家机构出现在战略投资者名单中,如中船集团、大唐集团以及商飞公司等。值得注意的是,同为光大系的光大金控资产管理有限公司和光大投资管理公司也双双成为战略投资者,分别认购了16129万股,支持兄弟单位的意图非常明显。最终,30家机构配售的股数为30
亿股,占超额配售后总发行规模的比例为42.9%。  62家机构的124家配售对象参与了网下申购,但是有29
家配售对象因申购价格低于发行价格3.10
元/股未能获得最终配售,意味着有23%的配售对象不认可这一价格;达到要求的配售对象共95
家,对应的有效申购总量为1546010 万股,有效申购资金总额为4792631
万元,网下配售比例为10.02 %,认购倍数为9.97
倍。  相比之下,网上申购踊跃,68.7万户投资者提交了有效申购订单,对应675.8亿股的有效申购股数,并启动绿鞋机制,向网上投资者超额配售9
亿股,占初始发行规模15%。  此次光大银行网上申购冻结资金达2095亿元,网下冻结资金总额为983.74亿元,创下今年2月以来仅次于农行的第二大网下冻结资金量。  作为全国第六大股份制商业银行,光大银行的盈利能力并不突出。从2009年年报数据来看,光大银行的净息差仅有1.95%,低于目前上市银行的最低水平。  “光大银行的发行价在3元以下才有吸引力,目前这个定价稍高。”国泰君安证券银行业研究员伍永刚在定价报告中给出的询价区间是2.7~3.0元,他对《中国经营报》记者表示,“光大银行盈利能力一般,公司整体上没有什么亮点,对投资者的吸引力其实很有限。光大着力打造的金控集团可能算是一个亮点,未来可以协同发展。”  不过在南方基金首席策略分析师杨德龙看来,3.1元的价格还是可以接受的,“这个价格对应的PB是1.5~1.6倍,比现有同类银行股偏低,市场考虑到它的成长性问题,其实是按照四大行的估值给定价的。”  海通证券分析师佘闵华则表示,光大银行业绩结构不错,尤其中间业务较好,最关键的是,“唐双宁在路演中隐含地做出了业绩保证,承诺两年内业绩翻番”。他认为这一点还是比较吸引人的。  银行股机会不大

相关文章