市场预期欧元还有大幅下跌空间

5月14日,欧元与美元的汇率降到1.24美元以下,这是2008年10月以来的最低点,但欧洲许多经济学家认为,从目前情况看,欧元下降趋势不会停止,随着人们对欧元区经济发展和预算担心的加剧,在未来几周欧元还会继续大幅下跌,有可能降到2002年12月5日的水平。  瑞典萨克索银行经济分析师皮埃尔·安托万15日指出,“欧元继续大幅贬值是肯定的。”法国巴黎银行资深策略师斯坦纳德同一天也强调,“对欧元的压力会越来越大,贬值会继续。”皮埃尔·安托万同时也表示,“对欧元的下跌人们不要害怕,距离2000年10月26日欧元最低点还很远,当时1欧元只兑换0.8230美元。”他强调,“近来欧元下滑速度太大确实令人担心,尽管欧元贬值,与美元相比,欧元还是坚挺的。”欧洲也有分析师说,欧元贬值有利于公司向欧元区以外国家出口,如欧洲航空防务与航天集团就获得了许多好处,但欧元区国家的巨大债务会长期拖累欧洲地区经济的复苏和发展。

巴黎/伦敦10月8日 –
近期欧元汇率和大宗商品价格急剧下跌,料将对苦于抵御经济疲软的欧洲企业带来助力,很快就会打破已经保持了三年半的分析师下修获利预估的局面。

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美高梅网上注册平台,图中为不同面额的欧元纸币。REUTERS/Leonhard Foeger

欧洲企业获利两年来一路下滑,而在欧元区经济停滞的情况下,企业要想扭转颓势非常困难;周二数据甚至显示德国工业生产大幅萎缩。

自从2011年初以来的每一个月,股市分析师下调获利预估的欧洲企业数量始终多于上调者,欧元EUR=大幅升值更是强化了这一趋势;今年稍早的欧元升势,令出口商大受打击。

瑞银集团的欧洲股票分析师Nick
Nelson近期在一份研究报告中指出,“自从2011年3月以来,平均每个工作日有近100个下修获利预估的个案。”

不过欧元过去五个月巨贬10%,加上原油及铁矿石等大宗商品价格大幅下滑,看来料将打破上述魔咒,让包括空中客车(空中巴士/Airbus)、西门子、法航荷航、巴斯夫及戴姆勒等企业营收及获利升高。

多位策略师及基金经理表示,自6月中以来的欧元贬值及油价大跌20%的影响,预料仍无法反映在下周开始出炉的第三季财报上,不过这已经促使分析师停止下修业绩预估。

“欧元汇率与企业获利预估修正趋势之间有着非常高的关联性,”德盛安联资产管理欧洲股市联席投资长Joerg
De Vries Hippen表示。该公司管理资产规模达3,730亿欧元。

**恢复竞争力**

“2012年至2014年初,欧元稳步上涨,但公司获利预估大降。现在情况则是相反。欧元区GDP约有25%来自欧元区外,其中大部分是美元形式。空中客车等公司的竞争力将大大加强,”De
Vries Hippen表示。

空中客车是欧洲对美元最为敏感的公司之一,欧元/美元每波动0.1美元,就意味着该公司年营业利润变化10亿欧元。

据瑞银策略师称,虽然9月是获利预估连续第42个月净下调,但却是2012年6月以来悲观看法最少,部分是由于欧元下跌。

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